3 Maggio 2024
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Con le recenti notizie secondo cui negli Stati Uniti la Drug Enforcement Administration intende declassare la marijuana, gli operatori sentono un’enorme attesa per riforme significative a breve termine nell’industria della cannabis.
Che si tratti di riprogrammazione e di classazione, dell’iniziativa elettorale per adulti in Florida, delle vendite ricreative in Ohio o dell’avanzamento del SAFER Banking Act, l’industria della cannabis è piena di entusiasmo per importanti catalizzatori che si realizzano – e giustamente.
Mentre è impegnata nelle discussioni sul prossimo grande annuncio, l’industria della cannabis ha trascurato l’impressionante lavoro svolto dagli operatori di marijuana nel 2023 per migliorare le prestazioni operative e l’efficienza.
Per molte aziende, questo progresso ha consolidato la loro capacità di sopravvivere e persino di prosperare in un mondo senza riforme incrementali.
Punti salienti del 2023
Cosa emerge quando si guardano i risultati dell’intero anno 2023, in particolare il quarto trimestre?
Forse è la straordinaria resilienza dell’industria della cannabis nel superare ostacoli scoraggianti come l’inflazione, la compressione dei prezzi, la mancanza di capitali e le entrate depresse.
Mentre alcuni operatori hanno fallito o hanno richiesto una riorganizzazione sotto amministrazione controllata, la maggioranza ha risposto egregiamente a tali sfide.
Le aziende hanno dato priorità alla generazione di flussi di cassa liberi, al miglioramento dei margini, alla riduzione delle spese aziendali e al mantenimento della disciplina nelle spese in conto capitale.
Molti leader hanno fatto scelte difficili, tra cui la riduzione del personale, per semplificare le operazioni, migliorare l’efficienza e affrontare la pressione sui margini derivante dall’inflazione e dalla concorrenza sui prezzi.
Le aziende non solo hanno ridotto i costi, ma hanno anche affinato le tecniche di coltivazione, perfezionando la produzione e ottimizzando i processi.
Questi incrementi dell’efficienza operativa sono destinati a portare benefici al settore nel lungo termine
Osservando il panorama dell’industria della cannabis, è facile vedere come le aziende miglioreranno ulteriormente l’efficienza man mano che continuano a maturare.
Da notare anche che l’industria della cannabis ha gestito con successo importanti scadenze di debito nell’ultimo anno.
Durante il 2023, l’accesso al capitale azionario per affrontare tali scadenze è stato molto limitato e, pertanto, il settore ha dovuto in gran parte collaborare con gli investitori in debito per estendere tali scadenze, creando ulteriori piste di rifinanziamento o rimborso.
Sebbene queste estensioni abbiano talvolta comportato una diluizione per gli investitori azionari, sono state completate con successo.
Posizione forte per gli operatori della cannabis
Queste azioni hanno consentito agli operatori di continuare ad aumentare il flusso di cassa e, in molti casi, di trarre vantaggio dalle imminenti conversioni per uso adulto per rafforzare le vendite e il flusso di cassa.
Sebbene i catalizzatori normativi come la riclassificazione della marijuana dalla Tabella 1 alla Tabella 3 e i progressi nelle pratiche bancarie fornirebbero senza dubbio sollievo e vento favorevole al settore, non sono più considerati essenziali per la sopravvivenza del settore.
Sia le società quotate in borsa che quelle private hanno dimostrato la loro capacità di resistere ad ambienti estremamente difficili.
Alcuni hanno addirittura dimostrato la capacità di prosperare, indipendentemente dalle riforme normative.
Queste aziende hanno dimostrato resilienza, adattabilità e un impegno costante verso l’eccellenza, e i loro risultati dovrebbero essere riconosciuti, persino celebrati.
Puntare all’efficienza
Guardando al futuro, le imprese dovrebbero continuare a mostrare le caratteristiche che hanno portato al successo invece di rimuginare sulle riforme.
Nel corso del 2024, le aziende produttrici di cannabis dovrebbero continuare a ottenere miglioramenti in termini di efficienza, anche se a un ritmo più lento rispetto al 2023.
Per le aziende con esposizione al Connecticut e all’Ohio, l’attenzione alla crescita smisurata in quei mercati sarà mitigata da una spinta all’efficienza e al flusso di cassa.
Allo stesso modo, gli operatori in Florida saranno in gran parte cauti nel dare per scontato l’approvazione dell’emendamento 3, la misura elettorale della Florida per la cannabis ricreativa.
Ma si prepareranno rapidamente per un’implementazione nel maggio 2025, qualora la misura dovesse passare alle urne di novembre.
Mentre la comunità degli investitori è ossessionata dalla Schedule 3, da SAFER Banking, dall’Emendamento 3 e da altri macro-catalizzatori, la forza d’animo e la grinta dei leader del settore continueranno a guidare il progresso nel 2024 e a far avanzare questo settore.
Anthony Coniglio è presidente, amministratore delegato e membro del consiglio di amministrazione di NewLake Capital Partners, con sede nel Connecticut, che fornisce capitale immobiliare agli operatori di marijuana con licenza statale.
Può essere contattato a aconiglio@newlake.com.
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